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      機構看高滬指4000點 四大主題譜寫2017年主旋律

      2017-01-06 17:22:15 中國經濟網

      在A股經歷2016年整體先抑后揚的走勢后,研究機構對2017年的行情總體保持謹慎樂觀,并普遍認為在新的一年中市場仍將以結構性行情為主,由此精選板塊、布局優質投資標的則顯得至關重要。

      《證券日報》市場研究中心通過對券商2017年策略報告梳理發現,國企改革、“一帶一路”、金融以及大消費成為機構普遍看好的投資主題,在2017年或更具投資機會。

      具體來看,國企改革主題方面,今年以來國企改革收獲諸多成果,同時也成為A股市場最受關注的主題,隨著改革的持續推進,機構普遍預測國企改革主題在2017年仍將站在A股市場風口。其中,廣發證券表示,從框架性政策推出及實施情況來看,國企改革已進入深化期,2017年國企改革政策會在2016年的基礎上延續?!?+N”體系、“十項改革試點”逐漸進入政策實施期,改革“從點及面”、“從央企至地方”,國企改革進入深化階段。今年國企改革的工作重心集中在央企重組整合及混合所有制改革兩大領域。其中,央企兼并重組試點方面,央企數量已減至102家,明年將繼續縮減至100家以內;混合所有制改革試點年末進入提速期,首批央企混改“6+1”試點即將陸續鋪開。建議2017年重點關注“十三五”和“十九大”時間窗口推動的國企改革相關機會,尤其是預期差比較大的混改標的。

      具體投資標的上,國泰君安證券建議近期可關注“七大一小”?!捌叽蟆奔磭@電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等七大領域,重點是第一批列入混改試點的東航集團、聯通集團、南方電網、哈電集團、中國核建、中國船舶等集團旗下的上市平臺,推薦:東方航空、中國石油、中國石化、中國船舶、中國核建、佳電股份等;“一小”:由于市場對于北京地方的國企改革較為謹慎,員工持股破冰帶來預期扭轉契機,北京有望成為下一個地方國企改革風向標,在繼續推薦上海、深圳、廣州地方國企改革的同時,新增北京地方國企改革概念股,推薦:王府井、全聚德、翠微股份、際華集團、首商股份、首創股份。

      “一帶一路”主題,“一帶一路”是我國進一步推進對外開放的關鍵戰略,在2017年將繼續為中國開辟新的市場空間、為推進人民幣國際化、提高國際影響力做出重要貢獻。其中,西南證券表示,隨著我國實力增強,2017年將開啟“一帶一路”戰略加速推進的黃金機遇期,與“一帶一路”相關的交通運輸、建筑材料、能源項目建設、商貿旅游、鋼鐵、機械設備等行業都將顯著受益,其中交通運輸、建筑建材會成為最受關注行業。個股建議關注中國建筑、中國化學、中鐵二局、中國鐵建、北方國際等海外訂單顯著增長的企業。

      金融主題,改革以及低估值成為機構看好2017年金融板塊市場表現的主要邏輯,國信證券表示,低估值+攻守兼備、經濟系統性風險憂慮消除均有助于銀行板塊估值中樞回升,非銀金融企業業績也有望出現明顯回升。而太平洋證券也看好金融板塊的主題投資機會,其中銀行板塊機會在于低估值與成長性的再平衡,個股推薦南京銀行、浦發銀行、工商銀行;券商板塊處于估值大底,改革加速有望催化市場復蘇,推薦華泰證券、國元證券、方正證券、錦龍股份等;保險行業成長打破掣肘,個股推薦中國太保、天茂集團等;多元金融方面推薦國盛金控、民生控股、海德股份、浙江東方、ST金瑞、安信信托、陜國投A、中航資本等。

      大消費主題,信達證券表示,盡管經濟增速放緩,但經濟結構經過近3年的調整卻發生著積極變化。消費是促進經濟增長的主要動力:雖然短期內經濟難以改變依靠投資來穩定增長的局面,但消費貢獻率在逐年提升,從2016年前三季度來看,消費對經濟的增長貢獻率達到71%。比2015年同期提高13.3個百分點。相比投資和貿易的36.8%以及-7.8%而言,消費在2017年仍將是推動經濟發展的最重要領域。

      細分板塊中,綜合中金公司、平安證券、東興證券、長江證券等機構觀點來看,新零售領域建議關注,蘇寧云商、快樂購、大商股份、海印股份等;食品飲料領域建議關注三全食品、伊利股份、老白干酒、貴州茅臺等;餐飲旅游領域建議關注黃山旅游、張家界、宋城演藝、北部灣旅和騰邦國際;文化傳媒領域建議關注萬達院線、寶通科技、盛通教育、開元儀器、天神娛樂、凱撒文化等。

      2017年A股市場展望

      ■本報記者 趙子強 吳珊 莫遲 喬川川

      編者按:隨著昨日行情的謝幕,2016年的A股交易正式收官,全年累計下跌12.31%。展望2017年,A股市場又將呈現怎樣的走勢,如何布局才能在股市中取得較好的業績?《證券日報》市場研究中心通過梳理幾十份權威機構研究報告,將其中關于2017年基本面的變化情況、大盤指數的波動區間、熱點板塊預判和潛力個股推薦等四方面進行歸類整理,以專題版形式推出年終特別策劃,以供投資者參考。

      基本面篇 資產配置價值提升 A股更具吸引力

      在即將來臨的2017年,宏觀經濟以及貨幣政策的變化將對A股市場產生怎樣的影響呢?

      經濟維持中高速增長

      通過對機構觀點梳理發現,機構普遍認為,2017年基建投資加碼將部分對沖房地產調控給經濟帶來的影響,2017年我國宏觀經濟增速雖有可能放緩,但整體仍將保持中高速發展的平穩態勢,全年GDP同比增速普遍預計在6.5%水平。

      其中,平安證券表示,2017年實際GDP增速或將進一步放緩,整體經濟將保持穩健運行?;仡?016年,前三季度的GDP增長都達到6.7%的水平,基本完成全年對于GDP增速的目標,但經濟仍處于“L”型底部,雖然趨勢性下行空間有限,但是向上突破的動力仍然沒有形成。預計受房地產調控、投資增速放緩、消費增速下行等一系列因素的影響,2017年GDP增速將會下滑至6.5%左右的水平,但總體經濟在政府擴大基建投資的背景下,將仍然保持平穩運行。

      此外,包括聯訊證券等券商也持有類似觀點,聯訊證券預計宏觀經濟將繼續保持中高速的平穩發展,全年GDP增速維持在6.5%附近,積極的財政政策與穩健的貨幣政策相配合,貨幣政策更傾向于“抑泡沫、防風險”。房地產調控的后續影響加大了經濟增速的下行壓力,然而基建、制造業等固定資產投資將在一定程度上對沖房地產投資的下滑,從而保障投資的平穩增長,也為經濟的穩定發展打好基礎。美國加大財政投入,擴大基建投資對于全球的經濟拉動作用也將體現。隨著上、中、下游產業鏈的失衡得到有效的調整,經濟結構的矛盾將得以緩解,上市公司的盈利水平也有望恢復正增長,預計2017年上市公司整體營收增速在6%-8%的水平,為明年的A股走強奠定基礎。

      有望吸引債市樓市資金入場

      綜合機構觀點來看,隨著貨幣政策由松轉穩,2017年流動性也將趨于緊張,其中,長江證券表示,從歷史行情來看,流動性預期的判斷對A股的影響十分關鍵,預計全年將經歷“收緊-寬松-再收緊”的過程。

      不過,房地產調控力度的加強也將提高股票資產配置價值,提升A股吸引力。華泰證券便認為,房地產調控政策直接決定居民資產負債表的變動。房地產新政將資金擠出樓市,在明年抑制地產泡沫的主基調下,地產調控或持續收緊,居民對房地產增量配置將明顯降低,導致資金對包括A股在內的其它大類資產配置需求提升。從股債配置價值比較來看,10年期國債收益率呈現底部回升的態勢,意味著債市面臨調整壓力。隨著股票相對配置價值的提升,部分資金有望從債市逐漸轉向股票。

      此外,華安證券表示,以證金、匯金為代表的國家隊、債轉股、養老金入市等積極因素,使得2017年A股市場情緒變動也會比較緩和。

      綜合來看,平穩的宏觀經濟形勢以及增量資金的入場預期,為2017年A股市場提供了良好的外部環境,也增加了A股市場持續走強的預期。

      技術面篇 整體機會大于2016年 最高看至4000點

      12月份,逐步走強的上證指數停止了前進步伐,并將11月份漲幅幾乎盡數回吐。但是,在機構眼中,A股疲軟只是暫時的,對于明年的市場預期,《證券日報》記者梳理多個機構觀點發現,券商觀點整體偏樂觀。

      樂觀派:

      滬指最高沖擊4000點

      站在歲末年初的時間點上,與普通投資者一樣,機構也同樣期待2017年A股市場會更加精彩,讓廣大投資者能夠分享到資本市場發展帶來的成果。

      其中,華泰證券表示,2017年依然是慢牛延續,政府財政擴張周期搭配供給側改革等制度紅利釋放,A股企業盈利能力將進入久違的可持續修復期,A股市場將呈現“慢牛換芯,盈利牽?!?。海通證券也認為,2017年A股行情將從震蕩市演變為牛市。

      同樣看好明年行情的機構還有,國元證券和南京證券,其中,國元證券對上證指數明年點位的預測,更是一石驚起千層浪。

      具體來看,國元證券指出,2017年資金脫實入虛的格局難以發生根本性改變,貨幣環境依然延續寬松的狀態,資金凈流入A股的可能性較大。供給側改革初現成效,盈利狀況初步改善,從盈利端上看,支持股市走強。風險在于全球性的低利率拐點出現或者國內金融領域去杠桿力度加大。在這之前,股市有望繼續吸引增量資金進場,呈現出底部抬高的走勢,一旦貨幣政策收緊、無風險利率上行或者金融領域去杠桿有實質性措施出臺,那么股市將進入歷時不短的調整期。由此可能產生類似于倒“V”型的走勢。預計明年上證指數的波動區間大概在2800點至4000點之間。

      對于2017年市場整體機會將大于2016年的觀點,南京證券也表示認可,但在點位方面,該券商認為,3000點將是底部區域,高點難以越過4000點,2017年A股的走勢會呈現從盈利修復逐步切換到風險偏好驅動的狀態。此外,在明年上證指數點位預測方面,東北證券也較為積極,其預計明年A股將奮力前行,突破窄幅震蕩區。在企業盈利改善、增量資金吸引力上升的推動下,2017年A股有望突破震蕩區,運行區間在2800點至3800點。

      而招商證券預計的上證指數運行上限也達到了3600點,其表示,2017年強調的是“沖浪”(享受波濤洶涌于浪尖),騰挪(資金配置結構變化顯著)。合理估值中樞:上證指數3250點附近;二季度上證指數或形成年內高點3600點。

      謹慎派:

      維持寬幅震蕩格局

      在一片唱多聲中,也有機構對2017年A股前景及點位預測方面相對保守。

      比較典型的如銀河證券,其認為A股將面臨一定波動,但仍存在結構性機會。供給側結構性改革持續推進,舊泡沫將逐步刺破,經濟將在增速放緩的沖擊中構筑新的增長動力,存在結構性機會。

      國泰君安則表示,A股市場正從盈利修復逐步切換到風險偏好驅動的行情,2017年將維持寬幅震蕩格局,上半年小幅震蕩;下半年在“十九大”召開前改革預期密集發酵之際,A股將迎來最佳進攻時機。預測上證指數波動區間在2800點至3500點之間。

      而相較于銀河證券和國泰君安,國信證券對指數分析更加細化,但觀點更顯謹慎。

      國信證券指出,從2016年全球與A股的運行來看,2017年美股與A股強弱對比的格局可能還會持續;A股自身運行出現主板強,中小創弱的格局,這一分化格局在2017年可能只是階段性的,全年兩者差異縮小,中小創股中表現最弱的成份股可能在2017年的某個時間“否極泰來”。

      另外,國信證券還表示,2017年,A股市場整體呈現震蕩走勢。上證指數的波動范圍在3500點至2700點間,一季度有望上沖至3500點,之后步入調整,年內低點可能落在三季度,四季度止跌回升,年線可能呈現帶有上下影線的小陰。創業板指的波動范圍在2200點至1700點間,且大部分時間處于震蕩調整狀態,四季度有望出現轉機。

      太極實業(600667)

      國金證券預期目標漲幅為151.62%

      太極實業最新收盤價為7.71元,2016年累計跌幅為30.78%(滬指同期下跌12.3%),在超跌、地方國企改革、并購重組等多重背景下,國金證券12月22日研報顯示,預計其最高目標價為19.40元,較昨日收盤價而言上漲空間達到151.62%,目標漲幅在兩市A股中排名第一,該股最新動態市盈率為212.22倍,最新市凈率為3.28倍,最新流通市值為91.85億元。

      基本面上,公司通過與SK海力士合資設立海太公司,由原來單一業務的發展模式轉變為以半導體為主的雙主業模式。SK海力士是世界第二大內存芯片制造商。另外,公司還積極切入光伏電站業務,2016年11月份公司完成以4.59元/股非公開發行50005.64萬股,購買十一科技81.74%股權。十一科技主營工程咨詢、工程設計和工程總承包業務,同時利用自身經驗優勢從事光伏電站的投資和運營業務。

      對于該股,國金證券還表示,十一科技資產注入太極實業之后,由于有了EPC晶圓廠和無塵室的概念,在我國正密集興建晶圓廠的背景下,使得太極實業在A股中具備相當的稀缺性,值得享有更高的估值,預計太極實業2016年、2017年、2018年歸屬于母公司的凈利潤分別為1.11億元、3.40億元、5.36億元,攤薄后每股收益分別為0.07元、0.20元和0.32元,維持買入評級。

      太極實業日K線圖

      紫光國芯(002049)

      海通證券預期目標漲幅為138.31%

      紫光國芯最新收盤價為32.94元,2016年累計跌幅為45.17%,在超跌、行業高成長性的背景下,海通證券12月22日研報顯示,預計其最高目標價為78.50元,較昨日收盤價而言目標漲幅達到138.31%,上漲空間在兩市A股中排名第二。該股最新動態市盈率為57.48倍,最新市凈率為6.38倍,最新流通市值為196.47億元。

      基本面上,公司為集成電路設計專業企業,核心產品包括智能卡芯片和特種集成電路兩部分。公司二代身份證芯片、電信SIM卡系列芯片、金融支付類智能卡芯片等核心產品技術水平居于國內領先地位。

      對于該股,海通證券還表示,考慮到公司旗下特種集成電路業務和智能芯片的良好前景,給予紫光國芯現有業務300億元市值預測。公司將利用2015年非公開發行實施完成后的募集資金購買后端封裝測試公司力成科技和南茂科技各自25%的股權。給予紫光國芯增發后總市值為2800億元的預測,對應目標價為78.50元/股。維持公司買入評級。

      另外,招商證券也表示,未來有望整合長江存儲,公司在存儲器芯片領域的布局有望加速,此外,公司的FPGA、智能卡等芯片業務市場空間同樣可觀,堅定看好公司的發展前景。暫不考慮增發的影響,預計公司2016年、2017年、2018年每股收益分別為0.64元、0.78元、0.95元,維持公司強烈推薦評級。

      紫光國芯日K線圖

      易聯眾(300096)

      國金證券預期目標漲幅為123.86%

      易聯眾最新收盤價為15.59元,2016年累計跌幅為41.53%,國金證券預計其最高目標價為34.90元,較昨日收盤價而言目標漲幅達到123.86%,在兩市A股中排名第三,該股最新市凈率為9.59倍,最新流通市值為58.17億元。

      基本面上,公司是國內勞動和社會保障行業信息化應用解決方案和服務的主要提供商之一,專注于民生行業軟件技術及服務的研究、開發、應用和推廣。據公告顯示,除主營業務外,公司還積極對其它領域進行布局;2016年11月份,公司計劃以自有資金人民幣3億元作為發起人之一出資參與設立海保人壽保險股份有限公司,持股比例為20%。

      對于該股,國金證券還表示,終止增發利空隨著股價近期的連續調整已出盡,期待公司通過醫改進行產業鏈的重構;考慮到公司在醫改市場化改革中的領先市場地位和跨省擴張帶來的增量市場,公司目前總市值70億元左右,與同類公司的市值相比,總體偏低,給予公司2017年150億元市值預測,對應市盈率75倍,未來6個月目標價34.90元,維持買入評級。

      易聯眾日K線圖

      經緯紡機(000666)

      國泰君安預期目標漲幅為98.46%

      經緯紡機最新收盤價為21.37元,2016年累計跌幅為28.69%,國泰君安預計其最高目標價為42.41元,較昨日收盤價而言目標漲幅達到98.46%,在兩市A股中排名第四,該股最新動態市盈率為34.39倍,最新市凈率為2.32倍。

      基本面上,公司是國資委管轄的中國恒天集團有限公司旗下以紡織機械為主業,兼營商用汽車、醫療設備、農用機械以及金融信托的上市公司。公司前身是新中國成立后建設的第一個大型現代化紡織機械制造工廠——經緯紡織機械廠,在紡織行業中具有領先地位。

      對于該股,國泰君安還表示,剝離虧損汽車業務后,內生、外延式發展更值得期待;公司擬向中國恒天及其指定子公司整體轉讓其所持汽車業務公司股權,包括公司及公司控股子公司新楚風所持有的恒天汽車100%的股權、公司持有新楚風80.28%的股權、公司持有北京恒天鑫能新能源汽車技術有限公司40%的股權和公司全資子公司香港華明持有TAM-EUROPE D.O.O.97.76%的股權。公司剝離虧損汽車業務,有利于改善財務狀況,進一步做強核心主業,提升公司盈利能力。維持公司2016年-2017年每股收益分別為1.40元、1.63元的預測,給予增持評級。證券日報

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